新春伊始，万象更新，A股市场即将开启新的一年征程。站在马年的起点，多家一线私募机构相继发布年度策略报告，展望后市的同时提出了审慎的投资布局。

市场主线切换：从全面修复转向业绩驱动

普涨行情已经接近尾声，真正的市场考验才刚刚开始。这是多家私募机构对2026年整体市场的共同判断。随着市场逐步进入理性阶段，估值修复不再是唯一的驱动力，盈利质量将成为关注的核心。

淡水泉投资认为，2026年的市场将更加注重基本面的支撑，不同行业和公司的景气度与成长性将成为关键考量因素。从时间窗口来看，上半年尤其是四月底之前是重要的布局期。一方面，年报和一季报的密集披露将为行业的实际状况提供有力验证；另一方面，外部环境的改善有助于降低市场的波动风险。

复胜资产表示，随着财务数据逐步披露，市场会进入"估值校准"阶段，各行业公司将根据业绩表现进行重新评估。整体来看，后续行情将逐渐趋向稳定，并围绕盈利增长展开。

中欧瑞博指出，2026年市场的投资主线将呈现多元化特征，成长、周期和高股息资产都有结构性机会。但关键在于"景气度+估值+基本面"的综合匹配程度。

源乐晟资产提示，尽管结构性行情仍将持续，但波动风险可能加剧。一方面，外部因素可能会对市场产生短期影响；另一方面，AI行业尤其是大模型公司即将进入实际成果检验阶段，若进展不及预期，相关板块可能出现调整。

核心赛道布局：聚焦"核心资产2.0"

面对新的市场环境，如何把握投资机会成为关键。星石投资认为，2026年核心资产可能迎来系统性重估，业绩将成为主要驱动力。重点关注两条主线：

一是人工智能、创新药、机械设备、军工等高景气行业；

二是交通运输、可选消费和房地产等供需关系改善的领域。

仁桥资产表示，在下半场行情中需要保持理性，降低过高的预期。2026年的投资将从五个方向展开：

1. 重视低估值股票的系统性重定价机会；

2. 继续关注AI端侧和应用场景的发展；

3. 判断消费板块大概率将迎来企稳回升；

4. "反内卷"具有长期战略意义，但短期内可能会出现分化；

5. 关注从"全球定价、安全出海"到"全球投资、服务本地"的转变。

淡水泉投资认为，围绕中国"核心资产2.0"的新叙事正在形成。与过去由城镇化与内需驱动的"核心资产1.0"阶段不同，新一代核心资产将主要围绕科技创新和中国企业全球化展开。

在科技领域，AI投资将从总量逻辑转向结构逻辑，重点关注供给紧张、约束明显且市场认知不足的环节，尤其是国内算力基础设施的发展机会。在应用层面，机器人等领域的商业化落地已经展现出显著潜力，AI与各行各业的深度融合也将持续创造新的商业机遇。