近期，公募REITs（不动产投资信托基金）完成了2025年年报的披露工作。根据报告显示，目前市场上共有77只公募REITs产品在运行，整体呈现出稳定发展的态势。这些产品的分红价值逐渐显现，所投资项目运营状况良好，并通过持续开展投资者关系活动，进一步激发了市场的活力。

从收益能力来看，沪市的52只公募REITs合计实现收入145亿元，同比增长71%；可供分配金额达到88亿元，较上年增长42%。深市的25只产品总收入约为66.35亿元，净利润约5.5亿元，可供分配金额总计约35.17亿元。值得注意的是，除10只新上市产品外，其余15只REITs的分红完成率均超过预期。

从投资价值的角度看，公募REITs通过稳定分红将经营成果转化为实实在在的投资回报。2025年全年，沪市公募REITs共计实施了110次分红，总金额接近78亿元，同比增长30%。深市方面，除3只新上市产品外，其余22只REITs完成了64次分红，平均每次分红次数近3次，总分红金额约为33.19亿元，较上年增长46%。

在二级市场中，沪市公募REITs的除权价格平均上涨了6.3%，考虑复权后的价格涨幅达到11.9%。深市产品收盘价较年初平均上涨6.05%，较发行价上涨8.49%。这表明市场价格发现功能得到有效发挥，资源配置效率逐步提升。

专家指出，公募REITs将流动性较低的基础设施存量资产转化为金融产品，为传统房地产行业提供了新的融资渠道和运营模式。同时，这类产品也为二级市场投资者提供了低相关性的投资选择，成为分散风险的有效工具，并通过强制分红制度吸引了更多机构和个人投资者。

2025年底，中国证监会发布了《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》，完善了基础制度，优化了监管安排，并启动了商业不动产REITs试点。沪深交易所随后发布相关业务规则，三个月内申报规模已超过600亿元。

目前，深市已有7只REITs发布了2025年度ESG报告，将ESG理念融入产品全生命周期管理。全年还举办了近60场业绩说明会和项目开放日活动，提升了投资者关系管理水平。沪市也召开了REITs年度业绩说明会，集中展示运营成果与发展亮点。

未来，公募REITs市场将更加注重资产质量、运营能力和投资者体验。监管层正从推动市场扩容转向强化风险防范与质量把控。同时，深交所将继续推进REITs市场高质量发展，关注不动产项目运营情况，推动商业不动产REITs试点平稳落地，进一步提升监管和服务能力。