2026年春天的A股市场，投资者们普遍感到一种无力感。

面对高频交易、量化基金和算法交易等机器主导的投资方式，许多投资者不禁发问：在这个由机器掌控的时代，基本面研究还能发挥什么作用？

在这样的迷茫氛围中，尚雅投资董事长石波给出了一个截然不同的答案。他在近期与投资者交流时表示："我最近刚刚完成了一次调研，实地考察了光芯片和光模块企业，重点关注设备状况、库存水平，并深入了解公司的日常运营管理。"

当量化模型执着于用0.01秒的时间差来捕捉收益机会时，石波依然选择通过实地考察来获取信息，细致观察每一个细节。这种看似"笨拙"的方法论，却使他能够在市场波动中稳步前行。第三方数据显示，在过去五年里，尚雅活水1号基金的收益显著高于同类量化基金的表现。

在石波看来，投资的本质从来都不是与机器进行速度上的较量，而是要与时代脉动保持同步，把握长期趋势和结构性机会。