近期国际油价持续攀升 对航空板块基金业绩形成压力

自3月以来，全球原油价格持续上涨，对航空股的股价造成了显著影响。受此影响，多只重仓航空板块的主动管理型基金出现较大回撤。

以前海开源研究驱动混合A为例，该基金去年四季度末的前两大重仓股分别为A股中国东航和港股中国南方航空。截至3月23日，该基金在本月内的回报率为-12.28%。

同样面临较大回撤压力的还有广发睿毅领先混合A和广发价值领先混合A两只产品。其管理人林英睿对航空股配置比例较高，导致基金净值出现较大幅度下跌。截至3月23日，这两只产品的本月回报率分别为-20.46%和-22.03%。

此外，市场上还有多只基金因重仓航空股而面临较大回撤风险。包括：

  • 杨超管理的金信消费升级股票A：前六大重仓股均为航空股，合计持仓占比达55.64%，本月回报率为-19.23%。
  • 江杨磊和朱慧琳共同管理的德邦大消费混合A：前十大重仓股中包含五只航空股，合计持仓占比35.8%，本月回报率为-17.87%。
  • 郑小兵管理的汇丰晋信中小盘股票：前十大重仓股中包含四只航空股，合计持仓占比达36.08%，本月回报率为-17.2%。

分析人士认为，短期内航空股的表现受到油价波动的显著影响。但从长期视角来看，人民币升值趋势将利好国内航空公司。由于国内航企存在大量美元负债，在人民币升值过程中，这些以美元计价的债务将产生汇兑收益，从而增厚企业利润。

展望未来，若中东地缘政治冲突得到缓解且油价出现回落，航空股有望在人民币长期升值趋势下迎来估值修复机会。