4月28日晚间，专注于绿色能源运营的光伏企业晶科科技（601778.SH）发布了年度报告。报告显示，公司在过去一年内实现了营业收入约39亿元，归属于母公司股东的净利润约为3.30亿元，同比增长1.69%；扣除非经常性损益后的净利润为1.73亿元，同比增加16.66%。截至2025年12月底，公司持有的电站总容量达到5,428MW，独立储能电站规模为857MWh。全年累计发电量约为69.66亿千瓦时。

当前，光伏行业正经历从规模化扩张向高质量可持续发展的关键转型期。晶科科技在稳固主营业务的基础上，积极调整投资策略和业务布局，展现了企业稳健的发展态势。面对国家将算电协同列为新基建重点发展方向的契机，公司明确表示将充分运用自身在绿色能源领域的优势，探索切入绿色算力领域的机会，以构建新的增长点。

值得注意的是，2025年晶科科技经营活动产生的现金流净额显著提升至38.71亿元，同比增长幅度高达270.61%，这不仅反映了公司经营状况的持续改善，也凸显了其在市场中的竞争力和未来的盈利潜力，为企业的长远发展奠定了坚实基础。

深耕市场 积极拓展新兴领域

过去一年中，晶科科技继续推进"精工程"战略，新增装机容量达395MW。同时，公司不断深化区域市场的开拓，积极储备新能源项目资源，并在零碳园区、绿电直供和制氢制甲醇等新兴应用场景进行了前瞻性的探索和布局。截至2025年底，公司在海外运营的电站规模为444MW，绿地项目储备总量达到9GW。

在工商业分布式光伏领域，公司实现了124MW的新装机容量，并与包括阿里云、京东、顺丰、福特等知名企业和机构建立了合作关系。通过乙方服务模式，公司成功拓展了超过40家资金方合作伙伴，新增装机规模达141MW。同时，全年签约项目总量为191MW，其中服务于500强企业及上市公司占比高达88%。

在轻资产运营方面，晶科科技取得了显著成效。2025年公司完成了总计1,415MW的电站出售业务，其中包括296MW地面集中式电站、141MW工商业分布式电站和978MW户用光伏电站的转让。这一数据表明，公司的轻资产战略正在向纵深方向加速推进。

为了进一步提升运营效率和收益水平，公司组建了专业的运营团队，通过精细化管理和电力交易策略，致力于保持旗下电站的整体盈利能力。

储能业务全面升级 年内获取项目突破11GWh

近年来，随着国家出台多项储能相关政策，并逐步完善辅助服务市场和容量电价机制，独立储能项目迎来了重要的发展机遇。晶科科技凭借较早的布局和丰富的行业经验，在这一领域取得了显著进展。其应用场景涵盖了电网侧、用户侧以及光储一体化等多个方向。

2025年，公司进一步加快了储能业务的拓展步伐。在项目开发方面，全年新获取网侧储能项目资源超过11GWh，并成功签约3个用户侧储能项目，总容量达到13MWh。同时，按照"重开发、强落地、高周转、精运营"的发展策略，公司在报告期内投运了甘肃金塔二期储能（180MW/360MWh）和安徽肥东储能（100MW/200MWh）项目，并积极探索储能项目的利润转让模式，预计将于2026年取得实质性进展。

在电力交易方面，公司售电业务持续保持盈利状态。全年实现签约电量97亿千瓦时，完成交易电量160亿千瓦时，服务客户数量达到2,306户。此外，在绿色能源交易领域，公司完成了4.44亿度绿电交易和110万张绿色证书的销售，并通过拓展平台化服务，实现了668.4MW的电站代理交易规模。

在虚拟电厂领域，晶科科技已经完成了浙江、上海、四川、江西和天津五个省市的业务布局。同时，公司还在探索电网辅助服务、峰谷电价套利、EMC（合同能源管理）以及市场交易优化等多元化的商业模式。值得一提的是，在源网荷储微电网项目方面，继腾讯河北怀来东园数据中心"风光储"新能源微电网示范项目之后，报告期内公司在江西上饶建成并投运了园区级源网荷储一体化微电网项目。

布局绿色算力 推动业务转型

随着人工智能计算需求的快速增长以及算电协同政策支持力度的加大，绿能的价值已经从单纯的能源属性延伸到数字经济发展链条中，为光伏行业在"十五五"期间开辟了全新的增长空间。晶科科技表示，公司计划利用自身在绿色电力领域的资源和成本优势，探索进入绿色算力领域，推动业务向综合能源服务转型。

就宁夏中卫1GW算力中心项目相关事宜，公司在回复上交所监管工作函时指出，在当前外部环境变化下，电价波动和消纳风险对现有电站资产的稳定性提出了更高要求。通过发展与新能源发电具有协同效应的下游负荷侧业务，特别是投资建设算力中心项目，并依托自身绿电资源实现"算电协同"，是公司应对行业变革、构建差异化竞争优势的战略选择。

晶科科技强调，进军算力中心并非完全跨界发展的尝试，而是基于现有能力圈的自然延伸。通过直接将绿色电力转化为算力服务，公司能够实现"发电—算力"一体化运营，不仅锁定了稳定的内部消纳渠道，还延长了产业链价值，有效应对合同期限与电站寿命错配、电价波动等外部风险因素，从而提升盈利的稳定性和抗风险能力。